Mira, llega un momento en que comprar el mundo entero te aburre soberanamente. Comprar el índice global y echarte a dormir está genial, sí. Está genial. Pero de repente lees por ahí que puedes ganar un poquito más de dinero si filtras un poco la basura que hay en esos índices gigantes. Y de ahí sale el rollo este de la inversión por factores. De filtrar la basura.
¿Qué narices es un factor? Pues una característica concreta que comparten un montón de empresas y que, si miras los libros de historia de la bolsa, resulta que te da un empujón extra a largo plazo. Un plus. No compras de todo a lo loco. Compras solo lo que cumple unas reglas muy específicas.
Hay cuatro o cinco de estos factores que son los que usa todo el mundo:
Irte a las rebajas (Value)
Esto es el factor Value. Consiste básicamente en buscar empresas que ahora mismo todo el mercado odia a muerte y que cotizan tiradas de precio. Tiradas de precio. Las compras porque crees que están más baratas de lo que deberían y te sientas a esperar pacientemente a que la gente se dé cuenta de que no eran tan malas como parecían.
Subirse a la ola (Momentum)
El Momentum. Esto es literalmente comprar lo que ya está subiendo a lo bestia. Así de simple. Si una acción lleva seis meses subiendo sin parar, tú vas y la compras esperando que la inercia dure un rato más. Es seguir a la manada. Seguir a la manada esperando salirte antes de que se estrellen todos juntos.
Las empresas pijas (Quality)
Factor calidad. Buscas negocios aburridísimos pero que ganan una barbaridad de dinero todos los años sin fallar absolutamente nunca. Cero deudas. Todo cuadra. Son empresas muy caras de comprar normalmente, claro, pero te quitan muchísimos dolores de cabeza por las noches. Muchísimos dolores de cabeza.
Las enanas (Size)
El factor tamaño de toda la vida. Las empresas pequeñas tienen muchísima más facilidad para doblar su tamaño que un mastodonte gigante que ya no sabe hacia dónde crecer. Tienen mucho margen para expandirse. Así que pillas un ETF que solo tenga empresas pequeñitas y a correr.
Todo esto suena espectacular en la teoría. Espectacular. El problema gigantesco de invertir por factores es que a veces se tiran años y años enteros sin funcionar en absoluto. Años. Tú te compras un ETF de empresas Value porque están baratísimas y te puedes tirar siete años seguidos viendo cómo tus amigos ganan muchísimo dinero con la tecnología mientras tú te quedas estancado en el pozo. Y claro, te frustras. Y vendes en el peor momento. Por eso aguantar esta estrategia de los factores psicológicamente es un infierno para la mayoría. Un infierno.